MAKRO: Aktuelle Meldungen https://www.makro.wiwi.uni-due.de/ Aktuelle Meldungen für: Ad personam Jean Monnet-Lehrstuhl für Volkswirtschaftslehre, insb. Makroökonomik, Universität Duisburg-Essen de MAKRO: Aktuelle Meldungen https://www.makro.wiwi.uni-due.de/ https://www.makro.wiwi.uni-due.de/ Aktuelle Meldungen für: Ad personam Jean Monnet-Lehrstuhl für Volkswirtschaftslehre, insb. Makroökonomik, Universität Duisburg-Essen TYPO3 - get.content.right http://blogs.law.harvard.edu/tech/rss Thu, 16 Jan 2020 12:44:55 +0100 New publication by Ansgar Belke in the Ruhr Economic Papers on the efficacy of the European Central Bank's unconventional monetary policies. Have inflation expectations been re-anchored? https://www.makro.wiwi.uni-due.de//aktuelles/new-publication-by-ansgar-belke-in-the-ruhr-economic-papers-on-the-efficacy-of-the-european-central-bank-s-unconventional-monetary-policies-have-inflation-expectations-been-re-anchored20804/ Sina Aßhoff, Ansgar Belke, Thomas Osowski (2020): "Unconventional Monetary Policy and Inflation Expectations in the Euro Area", Ruhr Economic Papers #837. Abstract: With the ECB’s policy rate having reached the zero lower bound, traditional monetary policy tools became ineffective and the... Sina Aßhoff, Ansgar Belke, Thomas Osowski (2020): "Unconventional Monetary Policy and Inflation Expectations in the Euro Area", Ruhr Economic Papers #837.

Abstract:

With the ECB’s policy rate having reached the zero lower bound, traditional monetary policy tools became ineffective and the ECB was forced to adopt a set of unconventional monetary policy (UMP) measures. This paper examines the effects of the ECB’s UMP on inflation expectations in the Euro area as inflation expectations play a key role for achieving the inflation target of below, but close to 2%. Quantifying the impact of UMP is not straightforward, as standard empirical tools such as VAR cannot be applied. Hence, we use the Qual VAR approach pioneered by Dueker (2005) to overcome this problem. We indeed find that UMP leads to a rise in inflation expectations in the short run but that this effect appears to evaporate in the medium term. Our results put some doubt on the common claim that UMP has consistently contributed to a re-anchoring and a stabilisation of inflation expectations at the zero lower bound. Nevertheless, they indicate a rise in medium-term real GDP growth triggered by UMP.

You can find the study as PDF here.

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Thu, 16 Jan 2020 12:44:55 +0100
Prof. Belke erneut in den Fakultätsbeirat der Friedrich- Schiller-Universität Jena berufen https://www.makro.wiwi.uni-due.de//aktuelles/prof-belke-erneut-in-den-fakultaetsbeirat-der-friedrich-schiller-universitaet-jena-berufen20803/ Auf Vorschlag der Wirtschaftswissenschaftlichen Fakultät wurde Prof. Belke erneut in den wissenschaftlichen Fakultätsbeirat der Friedrich- Schiller-Universität Jena für die Dauer von 4 Jahren berufen. Auf Vorschlag der Wirtschaftswissenschaftlichen Fakultät wurde Prof. Belke erneut in den wissenschaftlichen Fakultätsbeirat der Friedrich- Schiller-Universität Jena für die Dauer von 4 Jahren berufen. 

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Thu, 16 Jan 2020 09:48:28 +0100
New Ruhr Economic Paper: by Ansgar Belke, Steffen Elstner and Svetlana Rujin on "Growth Prospects and the Trade Balance in Advanced Economies" https://www.makro.wiwi.uni-due.de//aktuelles/new-ruhr-economic-paper-by-ansgar-belke-steffen-elstner-andsvetlana-rujin-on-growth-prospects-and-the-trade-balance-in-advanced-economies-20740/ Ansgar Belke, Steffen Elstner and Svetlana Rujin (2019): "Growth Prospects and the Trade Balance in Advanced Economies", Ruhr Economic Papers #827. Abstract: Does an improvement in growth prospects lead to a fall in the trade balance? The relevance of this question stems from the... Ansgar Belke, Steffen Elstner and Svetlana Rujin (2019): "Growth Prospects and the Trade Balance in Advanced Economies", Ruhr Economic Papers #827.

Abstract: Does an improvement in growth prospects lead to a fall in the trade balance? The relevance of this question stems from the tendency for countercyclical fluctuations in the trade balance stressed by both the academic literature and policymakers. However, we do not find that improved growth prospects (news shocks) necessarily lead to negative trade balance effects in the G7 countries. We develop a novel news shocks identifi cation scheme, apply it to country-level vector autoregressions (VARs), and obtain the following results. While in the U.S., news shocks induce a persistent deterioration of the trade balance, the negative trade balance effect in Germany is only temporary. By contrast, in other G7 countries, news shocks induce positive and transitory trade balance effects. Consumption smoothing and substantial fluctuations in investment and labor input are important drivers of these results for the U.S., and less so in other G7 countries. Therefore, policy recommendations to reduce the trade imbalances through productivity-enhancing reforms in advanced economies are likely to yield only temporary effects.

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Tue, 17 Dec 2019 11:51:28 +0100
Das aktuelle Interview von Prof. Belke in der Wirtschaftswoche https://www.makro.wiwi.uni-due.de//aktuelles/das-aktuelle-interview-von-prof-belke-in-der-wirtschaftswoche20739/ "Deutschland steht wegen seiner chronischen Handelsbilanzüberschüsse unter internationalem Druck. In unserer neuen Studie gehen wir der Frage nach, was derartige Überschüsse senken kann - und was nicht."- Ansgar Belke Mitautor Belke, Professor für Makroökonomik, sagt: „Häufig lautet die... "Deutschland steht wegen seiner chronischen Handelsbilanzüberschüsse unter internationalem Druck.

In unserer neuen Studie gehen wir der Frage nach, was derartige Überschüsse senken kann - und was nicht."- Ansgar Belke

Mitautor Belke, Professor für Makroökonomik, sagt: „Häufig lautet die Forderung, Deutschland müsse die öffentlichen Investitionen ausweiten, um diesen Überschuss abzubauen“. Dieser Ansatz aber greife zu kurz. Grund: Ein Konjunkturprogramm kurbelt die heimische Nachfrage allenfalls temporär an und verpufft anschließend. Die Wirkung staatlicher Ausgaben versiegt nach wenigen Jahren.

Die Autoren nehmen stattdessen eine andere volkswirtschaftliche Größe in den Blick: das Wachstumspotenzial. Internationaler Währungsfonds und Europäische Kommission fordern schon lange, Deutschland müsse die Wachstumsaussichten und Produktivität seiner Volkswirtschaft steigern, um die Unwucht in der Handelsbilanz zu beseitigen.

Den gesamten Artikel finden Sie hier.

Die Studie von Ansgar Belke, Steffen Elstner and Svetlana Rujin zu "Growth Prospects and the Trade Balance in Advanced Economies" in den Ruhr Economic Papers #827 können Sie hier als PDF herunterladen.

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Tue, 17 Dec 2019 11:03:09 +0100
Neues Ruhr Economic Paper: Ansgar Belke und Jens Klose zu "Safe Haven Flows, Natural Interest Rates and Secular Stagnation" und deren Evidenz für die Eurozone https://www.makro.wiwi.uni-due.de//aktuelles/neues-ruhr-economic-paper-ansgar-belke-und-jens-klose-zu-safe-haven-flows-natural-interest-rates-and-secular-stagnation-und-deren-evidenz-fuer-die-eurozone20738/ Ansgar Belke, Jens Klose (2019): "Safe Haven Flows, Natural Interest Rates and Secular Stagnation - Empirical Evidence for Euro Area Countries", Ruhr Economic Papers #831. Ansgar Belke und Jens Klose entwickeln eine neue Methode zur Messung von Safe Haven Flüssen für zwölf Staaten des... Ansgar Belke, Jens Klose (2019): "Safe Haven Flows, Natural Interest Rates and Secular Stagnation - Empirical Evidence for Euro Area Countries", Ruhr Economic Papers #831.

Ansgar Belke und Jens Klose entwickeln eine neue Methode zur Messung von Safe Haven Flüssen für zwölf Staaten des Euroraums. Da diese Flüsse der Theorie nach den natürlichen Zinssatz beeinflussen, der  wiederum im Zentrum der Diskussion bezüglich des Themas säkulare Stagnation steht, schätzen sie den natürlichen Zinssatz in einem Modell mit Safe Haven-Flüssen. Sie zeigen, dass eine Einbeziehung von Safe Haven-Flüssen in der Tat den natürlichen Zinssatz in einigen Staaten des Euroraums ändert, was wiederum Rückwirkungen auf die Inzidenz einer säkularen Stagnation ebendort hat. Die Ergebnisse deuten an, dass der natürliche Zins in Ländern mit Safe Haven-Zuflüssen sinkt, während er in Staaten steigt, die sich mit Safe Haven Abflüssen konfrontiert sehen.

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Tue, 17 Dec 2019 10:41:39 +0100
New publication by Ansgar Belke in the Journal of Economics and Statistics, special Issue on "20 years of European Monetary Union" https://www.makro.wiwi.uni-due.de//aktuelles/new-publication-by-ansgar-belke-in-the-journal-of-economics-and-statistics-special-issue-on-20-years-of-european-monetary-union-20720/ The paper "Did Interest Rates at the Zero Lower Bound Affect Lending of Commercial Banks? Evidence for the Euro Area" by Ansgar Belke and Christian Dreger has been published in the Journal of Economics and Statistics ((Vol. 239/5-6, 2019, pp. 841-861),... The paper "Did Interest Rates at the Zero Lower Bound Affect Lending of Commercial Banks? Evidence for the Euro Area" by Ansgar Belke and Christian Dreger has been published in the Journal of Economics and Statistics ((Vol. 239/5-6, 2019, pp. 841-861), Special Issue on "20 years of European Monetary Union".

You can find the table of contents with links to the papers here.

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Tue, 10 Dec 2019 11:55:13 +0100
New journal article by Ansgar Belke "The slowdown in trade: end of the 'globalisation hype' and a return to normal?" written joint with Daniel Gros just published https://www.makro.wiwi.uni-due.de//aktuelles/new-journal-article-by-ansgar-belke-the-slowdown-in-trade-end-of-the-globalisation-hype-and-a-return-to-normal-written-joint-with-daniel-gros-just-published20719/ Trade liberalisation has been a significant driver of globalisation over the past half century, but global trade has slowed in recent years. This paper argues that globalisation can also be driven by higher commodity prices, as commodities constitute a large fraction of global trade. This is... Trade liberalisation has been a significant driver of globalisation over the past half century, but global trade has slowed in recent years. This paper argues that globalisation can also be driven by higher commodity prices, as commodities constitute a large fraction of global trade. This is reflected in trade volumes and commodity prices, which increased until around 2014 but have fallen since. Commodity price-driven globalisation implies lower living standards in advanced countries, as the higher commodity prices diminish the purchasing power of workers. Based on a Krugman (Am Econ Rev 70(5): 950-959. 1980, J Polit Econ 89(5): 959-973 1981) type model we show that the relation between globalisation and the “emergence of China” follows a hump-shaped relationship. Moreover, we argue that the “globalization hype” should come to an end with an eye on global value chains and finance.

Please download the complete article as PDF here .

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Tue, 10 Dec 2019 09:29:28 +0100
Vortrag von Edoardo Beretta im Rahmen der GuWTP Vorlesung am 26.11.2019 https://www.makro.wiwi.uni-due.de//aktuelles/vortrag-von-edoardo-beretta-im-rahmen-der-guwtp-vorlesung-am-2611201920681/ Im Rahmen der GuWTP Vorlesung am 26.11.2019 hielt Dr. sc. ec. Dr. rer. pol. Edoardo Beretta (Università della Svizzera italiana und Franklin University Switzerland) einen Vortrag zum Thema „Von Bargeld zu digitalem Zentralbankgeld und Kryptowährungen: das prekäre... Im Rahmen der GuWTP Vorlesung am 26.11.2019 hielt Dr. sc. ec. Dr. rer. pol. Edoardo Beretta (Università della Svizzera italiana und Franklin University Switzerland) einen Vortrag zum Thema „Von Bargeld zu digitalem Zentralbankgeld und Kryptowährungen: das prekäre Gleichgewicht zwischen Modernität und Geldstabilität“. Dr. sc. ec. Dr. rer. pol. Edoardo Beretta ist an der Università della Svizzera italiana (USI) in Lugano Leitungsmitglied und Program Manager des Masterstudiengangs in Economics and International Policies (MEPIN) und Dozent (Senior Research Assistant), während er an der Franklin University Switzerland (FUS) in Lugano-Sorengo Adjunct Professor ist.

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Tue, 26 Nov 2019 12:40:06 +0100
Prof. Belke mit Vortrag auf der 7th Paris Financial Management Conference (PFMC-2019) https://www.makro.wiwi.uni-due.de//aktuelles/prof-belke-mit-vortrag-auf-der-7th-paris-financial-management-conference-pfmc-2019-20673/ Ansgar Belke trägt das Papier "QE in the Euro area: Has the PSPP benefited peripheral bonds?" im Rahmen der 7th Paris Financial Management Conference (PFMC-2019) am 16.-18.12.2019 vor (Session ‚Asset Allocation and Valuation V‘). Er ist auch Chair dieser Session. Ebenfalls im Rahmen... Ansgar Belke trägt das Papier "QE in the Euro area: Has the PSPP benefited peripheral bonds?" im Rahmen der 7th Paris Financial Management Conference (PFMC-2019) am 16.-18.12.2019 vor (Session ‚Asset Allocation and Valuation V‘). Er ist auch Chair dieser Session.

Ebenfalls im Rahmen dieser Session diskutiert er den Beitrag „The Structure and Degree of Dependence in Government Bond Markets" von Nebojsa Dimic (University of Vaasa, Finland), Vanja Piljak (University of Vaasa, Finland, und Laurens Swinkels (Erasmus University & Robeco Institutional Asset Management, Netherlands).

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Thu, 21 Nov 2019 11:01:20 +0100
Prof. Belke mit Vortrag auf dem World Finance & Banking Symposium in New Delhi/Indien https://www.makro.wiwi.uni-due.de//aktuelles/prof-belke-mit-vortrag-auf-dem-world-finance-banking-symposium-in-new-delhiindien20672/ Ansgar Belke trägt das Papier "Event Studies, the Random Walk Hypothesis and Risk Spreads: What Role for Central Bank Sovereign Bond Purchases in the Euro Area?" im Rahmen des World Finance & Banking Symposiums vom 19. bis 21.12.2019, New Delhi/Indien, vor (Session ‚Banking and Financial... Ansgar Belke trägt das Papier "Event Studies, the Random Walk Hypothesis and Risk Spreads: What Role for Central Bank Sovereign Bond Purchases in the Euro Area?" im Rahmen des World Finance & Banking Symposiums vom 19. bis 21.12.2019, New Delhi/Indien, vor (Session ‚Banking and Financial Institutions‘). Er ist auch Chair dieser Session.

Ebenfalls im Rahmen des World Economic Symposiums diskutiert er den Beitrag „ECB Corporate QE and the Loan Supply to Bank-Dependent Firms“ von Roberto De Santis (European Central Bank) und Frank Betz (European Investment Bank) (Session ,Bank Loans, Economic Development and Innovation‘).

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Thu, 21 Nov 2019 10:53:17 +0100