Geld- und Währungstheorie und -politik

Vorlesung

Geld- und Währungstheorie und -politik

Dozent:
  • Univ.-Prof. Dr. Ansgar Belke
Semester:
Wintersemester 2018/2019
Termin:
Dienstags 10 - 12 Uhr
Raum:
V15 R03 H55
Beginn:
15.10.2018
Sprache:
deutsch

Beschreibung:

Allgemeine Übersicht über die Geldpolitik der EZB:

https://www.ecb.europa.eu/mopo/html/index.en.html

Wichtig: Zum Ende der Ankaufprogramme im Euroraum:

https://voxeu.org/content/event-studies-and-random-walk-hypothesis-why-end-bond-buying-ecb-non-event

Qualifikationsziele:

Die Vorlesung ist konsequent auf die Analyse des aktuellen Stands der Geld- und Währungstheorie sowie -politik ausgerichtet. Dabei wird vor allem der immer stärkeren Einbindung nationaler Geldpolitiken in internationale Zusammenhänge und den starken regionalen Unterschieden in einem scheinbar einheitlichen Währungsraum Rechnung getragen. Auch wird die Bedeutung globalisierter Finanzmärkte und der Finanzmarktstabilität für die Geld- und Währungspolitik betont.

Die Vorlesung führt problemorientiert in geldpolitische Zusammenhänge ein. Sie behandelt in verständlicher Form die einschlägigen Fragen aus diesem Bereich. Dabei werden theoretische Grundlagen durchweg mit empirischer Analyse kombiniert. Ausführlich wird auch auf für die geldpolitische Praxis wichtige Begriffe wie die Taylor-Regel, Zins- versus Geldmengensteuerung und die internationale Übertragung monetärer Liquidität („Spillovers“) eingegangen. Schließlich werden die seit Beginn der Finanzkrise eingesetzten unkonventionellen Geldpolitiken vor allem für die Eurozone ausführlich dargestellt und ihre Effekte umfassend gewürdigt.

Da die geldpolitische Diskussion sehr forschungsnah geführt wird, ist auch für die rein praktische Anwendung ein solider Überblick über den Stand der Forschung unabdingbar. Darüber hinaus kann die Vorlesung auch als Startpunkt für eigene Forschung dienen. Gerade für Studierende, die an der Anfertigung einer Masterarbeit auf dem Gebiet der europäischen Geldpolitik/monetären Ökonomik interessiert sind, bietet sich eine Teilnahme an dieser Veranstaltung an.

Bitte beachten: Geänderte Stoffabgrenzung zur Klausur

Gliederung:

Part I: Money and credit supply

1.      Money and credit: definition, function, origin and aggregates

2.      From gold to paper money

3.      Multiple money and credit creation

4.      “Global liquidity” and its spillovers

Part II: Money and credit demand

1.      Modeling the demand for money – A survey

2.      Estimating money demand functions for the US and the euro area

3.      Demand for credit

Part III: Causes, costs and benefits of stable money

1.      The objective of price stability: Causes, costs and benefits of inflation

2.      “Optimal” inflation

3.      Deflation

Part IV: Monetary policy theory

1.      Uncertainty in monetary policy making

2.      The debate about “rules versus discretion”

3.      Monetary policy committees and voting behavior

Part V: Transmission mechanisms

1.      Main transmission mechanisms

2.      VAR models for analyzing the transmission mechanism

3.      Monetary policy and the “lower bound” to nominal rates

Part VI: Monetary policy strategies

1.      Central bank communication and the management of expectations

2.      Strategy requirements

3.      Inflation targeting

4.      Taylor rule

Part VII: (“Unconventional”) Monetary policy during the financial crisis

1.      Central banking and crisis management

2.      Financial stability and Banking Union

3.      A chronology of the monetary policy measures: SMP, LTROs, OMTs, negative interest rates, Funding for Lending, TLTROs, APP, Quantitative Easing

4.      Efficiency of unconventional monetary policies: empirical evidence

5.      Effects and threats of the unconventional policy measures

6.      Brexit: macroeconomics and finance issues

Material:

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