Empirie der internationalen Geld- und Finanzmärkte

Vorlesung

Empirie der internationalen Geld- und Finanzmärkte

Dozent:
  • Univ.-Prof. Dr. Ansgar Belke
Ansprechpartner:
Semester:
Wintersemester 2019/2020
Turnus:
Blockveranstaltung
Termin:
Di, 29.10.19: 13-16h (Raum: S06 S00 B32)
Di, 05.11.19: 13-16h (Raum: A-113)
Fr, 08.11.19: 10-11:30h (Raum: A-113)
Fr, 15.11.19: 10-11:30h (Raum: A-113)
Di, 26.11.19: 13-16h (Raum: S06 S00 B32)
Di, 14.01.20: 13-16h (Raum: A-B05)
Sprache:
deutsch
Hörerschaft:

Beschreibung:

Inhalt und Ziel der Veranstaltung

Das Ziel dieser Lehrveranstaltung besteht darin, Studierenden einen fundierten Einblick in die angewandte empirische Forschung und die darauf basierende wirtschaftspolitische Beratung im Bereich Geld, Währung und Finance zu geben. Dabei stehen die internationale Monetäre Ökonomik, die Geld- und Währungspolitik sowie aktuelle Entwicklungen auf Finanzmärkten im Mittelpunkt. Im Hinblick auf die fortschreitende Globalisierung wird vor dem Hintergrund der Erfahrungen Prof. Belkes als Mitglied des Monetary Expert Panels im Europa-Parlament, als Forschungsdirektor am Brüsseler Centre for European Policy Studies, als Research Fellow am King’s College, London, und als Gastprofessor am Internationalen Währungsfonds eine internationale Perspektive gewählt. Als inhaltliche Grundlage werden aktuelle Forschungspapiere, die in hochrangingen und international renommierten Journals veröffentlicht oder aktuell eingereicht wurden, verwendet.

Ein Fokus der Veranstaltung liegt dabei insbesondere darin, die konzeptionelle und operative Geldpolitik der Europäischen Zentralbank (EZB) zu analysieren und zu kommentieren. Im Rahmen eines vorausschauenden Ansatzes wird versucht, die Wirkung der aktuellen Geld- und Währungspolitikpolitik für die künftige realwirtschaftliche und monetäre Einwicklung im Euro-Raum, aber auch jenseits des Atlantiks abzuschätzen. Die Geldpolitiken der EZB und der Fed dabei vor dem Hintergrund geldtheoretischer, institutionenökonomischer und kapitalmarkttheoretischer Ansätze sowie empirischer Erkenntnisse bewertet. Ein weiterer Schwerpunkt liegt auf der Modellierung internationaler makroökonomischer Zusammenhänge. Auch aktuelle Entwicklungen werden in der Veranstaltung bei Bedarf aufgegriffen.

In der Übung lernen die Studierenden, die in der Vorlesung besprochenen empirischen Methoden wie zum Beispiel Vektorautoregressive Modelle (VARs) selbständig mittels geeigneter ökonometrischer Programme anzuwenden. Insbesondere wird die Technik des erfolgreichen Schreibens wissenschaftlicher empirisch orientierter Beiträge vermittelt. 

Hinweis für Studierende

Da die geldpolitische Diskussion sehr forschungsnah geführt wird, ist auch für die rein praktische Anwendung ein solider Überblick über den aktuellen Stand der Theorie und der verschiedenen empirischen Methoden unabdingbar. Grundlegendes Wissen über ökonometrische Verfahren (insb. Zeitreihenanalyse) wird vorausgesetzt. Darüber hinaus können die Vorlesung und die Übung auch als Startpunkt für eigene Forschung dienen. Gerade für Studierende, die an der Anfertigung einer Master-Arbeit auf den Gebieten der monetären Ökonomik und/oder Geld & Währung und/oder Finanzmärkte/Banken interessiert sind, bietet sich eine Teilnahme an dieser Veranstaltung an.

Materialien

Materialien und weitere Informationen finden Sie in Moodle. Das Passwort wird in der ersten Veranstaltung bekanntgegeben.

Gliederung:

  1. Einführung
  2. International coordination of monetary policies – concepts and consequences.
    Belke & Gros (2002): Designing EU-US Atlantic monetary relations – Exchange rate variability and labour markets.
  3. Does the ECB follow the US Fed?
    Belke & Gros (2005): Asymmetries in transatlantic monetary policymaking: Does the ECB follow the Fed?
  4. How the ECB and the US Fed set interest rates.
    Belke & Polleit (2007): How the ECB and the US Fed Set Interest Rates.
  5. Global liquidity drives (asset price) inflation.
    Belke, Orth & Setzer (2010): Liquidity and the dynamic pattern of asset price adjust-ment: A global view.
  6. Effectiveness of unconventional monetary policy: the case of Quantitative Easing.
    Belke, Gros & Osowski (2017): The effectiveness of the Fed’s Quantitative Easing policy: New evidence based on interest rate differentials.
  7. Monetary policy, exchange rates and hysteresis in trade and investment.
    Belke, Göcke & Günther (2013): Exchange rate bands of inaction and play-hysteresis in German exports – Sectoral evidence for some OECD destinations
    Belke, Frenzel Baudisch, & Goecke (2019): Interest rate bands of inaction and play-hysteresis in domestic investment - Evidence for the Euro area.
  8. Why the end of bond buying by the ECB is a non-event.
    Belke & Gros (2018): Event studies, the random walk hypothesis and risk spreads: What role for central bank sovereign bond purchases in the Euro area?
    Belke & Gros (2019): QE in the Euro area: Has the PSPP benefited peripheral bonds?
    Belke & Gros (2019a): Peripheriestaatsanleihen profitieren nicht vom PSPP.
  9. Quantitative Easing and inflation expectations in the Euro area.
    Asshoff, Belke & Osowski (2019): Quantitative Easing and inflation expectations in the Euro area.
  10. Enduring current account imbalances: Econometric evidence and remedies.
    Belke & Rujin (2019): Growth prospects and the trade balance in advanced economies.
  11. Drivers of capital flows to emerging market and developing economies.
    Belke & Volz (2019): Capital flows to emerging market and developing economies – Global liquidity and uncertainty versus country-specific pull factors.

Literatur:

Asshoff, Sina, Belke, Ansgar, Osowski, Thomas (2019): Quantitative Easing and inflation expectations in the Euro area, forthcoming Ruhr Economic Papers, Essen.

Belke, Ansgar, Gros, Daniel (2002): Designing EU-US monetary relations: Exchange rate variability and labour markets, in: The World Economy, Vol. 25/6, S. 789-813.

Belke, Ansgar, Gros, Daniel (2005): Asymmetries in transatlantic monetary policymaking: Does the ECB follow the Fed?, in: Journal of Common Market Studies, Vol. 43/5, S. 921-946.

Belke, Ansgar, Gros, Daniel (2018): Event studies and the random walk hypothesis: Why the end of bond buying by the ECB is a non-event, VoxEU, 21. Dezember.

Belke, Ansgar, Gros, Daniel (2019): QE in the Euro area: Has the PSPP benefited peripheral bonds? Ruhr Economic Paper 803, Universität Duisburg-Essen, Essen, March. Also published as CEPS Working Document 2019/01, Centre for European Policy Studies, Brussels, March.

Belke, Ansgar, Gros, Daniel (2019a): Peripheriestaatsanleihen profitieren nicht vom PSPP – Breites Anleihekaufprogramm der EZB bewegt wenig für Risikoprämien im Euroraum, Aus der Kapitalmarktforschung, Börsenzeitung Nr. 195, 11. Oktober, S. 7.

Belke, Ansgar, Osowski, Thomas (2018): Measuring fiscal spillovers in EMU and beyond: A global VAR approach, in: Scottish Journal of Political Economy, Vol. 66/1, S. 54-93.

Belke, Ansgar, Polleit, Thorsten (2007): How the ECB and the US Fed set interest rates, in: Applied Economics, Vol. 39/17, S. 2197-2209.

Belke, Ansgar, Polleit, Thorsten (2010): Monetary economics in globalised financial markets, Springer Verlag, Berlin.

Belke, Ansgar, Rujin, Svetlana (2019): Growth prospects and the trade balance in advanced economies, forthcoming Ruhr Economic Papers, Essen.

Belke, Ansgar, Volz, Ulrich (2019): Capital flows to emerging market and developing economies – Global liquidity and uncertainty versus country-specific pull factors, forthcoming Review of Development Finance.

Belke, Ansgar, Göcke, Matthias, Günther, Martin (2013): Exchange rate bands of inaction and play-hysteresis in German exports – Sectoral evidence for some OECD destinations, in: Metroeconomica, Vol. 64/1, S. 152-179.

Belke, Ansgar, Frenzel Baudisch, Colette, Göcke, Matthias (2019): Interest rate bands of inaction and play-hysteresis in domestic investment - Evidence for the Euro area, Ruhr Economic Paper 817, Universität Duisburg-Essen, Essen. auch erschienen als IZA Discussion Paper No. 12567, Institute for the Study of Labor, Bonn.

Belke, Ansgar, Gros, Daniel, Osowski, Thomas (2017): The effectiveness of the Fed’s Quantitative Easing policy: New evidence based on interest rate differentials, in: Journal of International Money and Finance, Vol. 73, S. 335-349.

Belke, Ansgar, Orth, Walter, Setzer, Ralph (2010): Liquidity and the dynamic pattern of asset price adjustment: A global view, in: Journal of Banking and Finance, Vol. 34, S. 1933- 1945.